Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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- Balance general: pasivo y capital contable
- Estructura del balance: pasivo y patrimonio contable
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- Valor de la empresa (EV)
- Ratio de margen de beneficio neto desde 2015
- Ratio de margen de beneficio operativo desde 2015
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) desde 2015
- Relación precio/ingresos de explotación (P/OP) desde 2015
- Relación precio/ingresos (P/S) desde 2015
- Análisis de la deuda
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Beneficio económico
Lumentum Holdings Inc., beneficio económicocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-06-28), 10-K (Fecha del informe: 2024-06-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-01), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-02), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-03), 10-K (Fecha del informe: 2020-06-27).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa una tendencia decreciente en el Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT), el cual alcanzó su punto máximo en julio de 2021 con 446,535 miles de US$, para luego iniciar un descenso sostenido que derivó en valores negativos a partir de julio de 2023. A pesar de una ligera mejora en junio de 2025, la rentabilidad operativa permanece en terreno negativo.
- Evolución del Capital Invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento constante y sostenido desde 2020, incrementándose desde 1,599,300 miles de US$ hasta alcanzar un máximo de 3,056,300 miles de US$ en junio de 2024, con una estabilización marginal en junio de 2025. Esta tendencia indica una expansión significativa de la base de activos destinados a la operación.
- Comportamiento del Costo de Capital
- El costo de capital ha mantenido una fluctuación moderada, situándose en un rango entre el 12.51% y el 15.85%. Se identifica una tendencia a la baja hasta julio de 2023, seguida de un repunte progresivo que sitúa el indicador en el 14.8% hacia junio de 2025.
- Análisis del Beneficio Económico
- El beneficio económico refleja una destrucción de valor recurrente, siendo julio de 2021 el único periodo con un resultado positivo (138,578 miles de US$). Se evidencia un deterioro acelerado entre 2022 y 2024, año en el que se registra la pérdida económica más profunda con 816,463 miles de US$. Esta situación demuestra que los retornos generados por la operación son insuficientes para cubrir el costo del capital invertido.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Lumentum Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-06-28), 10-K (Fecha del informe: 2024-06-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-01), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-02), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-03), 10-K (Fecha del informe: 2020-06-27).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas por cobrar incobrables.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos y de los depósitos de clientes.
4 Adición de aumento (disminución) de la reserva de garantía del producto.
5 Adición de aumento (disminución) en la reestructuración y acumulación relacionada.
6 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad (pérdida) neta.
7 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
8 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la rentabilidad a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa un crecimiento considerable en la utilidad neta y el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) entre el primer y segundo período.
- Utilidad Neta
- La utilidad neta experimentó un aumento sustancial, pasando de 135.500 miles de dólares en el primer período a 397.300 miles de dólares en el segundo. Posteriormente, se aprecia una disminución en el tercer período, situándose en 198.900 miles de dólares. Esta tendencia a la baja se acentúa en los períodos siguientes, registrando una pérdida de 131.600 miles de dólares en el cuarto período, una pérdida aún mayor de 546.500 miles de dólares en el quinto, y una recuperación parcial, aunque limitada, a una ganancia de 25.900 miles de dólares en el sexto período.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT sigue una trayectoria similar a la utilidad neta. Se observa un incremento significativo del primer al segundo período, pasando de 182.539 miles de dólares a 446.535 miles de dólares. Luego, el NOPAT disminuye a 237.780 miles de dólares en el tercer período. A partir del cuarto período, el NOPAT se vuelve negativo, registrando una pérdida de 138.034 miles de dólares, que se intensifica en el quinto período con una pérdida de 409.039 miles de dólares. En el sexto período, la pérdida se reduce ligeramente a 206.411 miles de dólares.
La correlación entre la utilidad neta y el NOPAT sugiere que los cambios en la rentabilidad operativa tienen un impacto directo en el resultado final. La marcada disminución y posterior negatividad en ambos indicadores a partir del cuarto período indican un deterioro en el desempeño operativo y/o un aumento significativo en los gastos no operativos o en la carga impositiva. La leve recuperación observada en el sexto período, aunque insuficiente para alcanzar los niveles iniciales, podría indicar un comienzo de estabilización o la implementación de medidas correctivas.
En resumen, la evolución de estos indicadores financieros muestra una fase inicial de crecimiento, seguida de un declive progresivo y significativo en la rentabilidad, con una ligera señal de posible estabilización en el período más reciente.
Impuestos operativos en efectivo
Lumentum Holdings Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-06-28), 10-K (Fecha del informe: 2024-06-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-01), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-02), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-03), 10-K (Fecha del informe: 2020-06-27).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de seis años.
- Provisión (beneficio) del impuesto sobre la renta
- Se observa una volatilidad considerable en este concepto. Inicialmente, se registra un valor de 38.800 miles de dólares en 2020, seguido de un aumento a 65.800 miles de dólares en 2021. Posteriormente, disminuye a 36.200 miles de dólares en 2022 y a 29.200 miles de dólares en 2023. En 2024, se produce un incremento sustancial a 140.800 miles de dólares, seguido de una disminución drástica a -198.000 miles de dólares en 2025, indicando un cambio significativo en la situación fiscal, posiblemente relacionado con la reversión de provisiones o la aplicación de beneficios fiscales.
- Impuestos operativos en efectivo
- Este concepto muestra una tendencia general al alza, aunque con fluctuaciones. Comienza en 39.755 miles de dólares en 2020 y aumenta a 83.144 miles de dólares en 2021. Luego, disminuye ligeramente a 77.620 miles de dólares en 2022 y se mantiene relativamente estable en 76.959 miles de dólares en 2023. En 2024, se observa una reducción a 50.313 miles de dólares, seguida de un ligero aumento a 53.841 miles de dólares en 2025. La evolución sugiere una correlación con la actividad operativa, aunque la disminución en 2024 requiere una investigación más profunda para determinar sus causas.
La divergencia entre la Provisión del impuesto sobre la renta y los Impuestos operativos en efectivo, especialmente en los años 2024 y 2025, sugiere una posible desconexión entre la contabilidad fiscal y el flujo de efectivo real. La fuerte disminución en la provisión en 2025, resultando en un valor negativo, podría indicar la utilización de pérdidas fiscales acumuladas o la aplicación de incentivos fiscales significativos.
Capital invertido
Lumentum Holdings Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-06-28), 10-K (Fecha del informe: 2024-06-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-01), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-02), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-03), 10-K (Fecha del informe: 2020-06-27).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos y depósitos de clientes.
5 Adición de la reserva de garantía del producto.
6 Adición de la reestructuración y acumulación relacionada.
7 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
8 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
9 Sustracción de construcción en curso.
10 Sustracción de inversiones a corto plazo.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa un incremento constante en el total de deuda y arrendamientos reportados desde 2020 hasta 2023. El valor aumenta de 1.189.300 miles de dólares en 2020 a 2.873.700 miles de dólares en 2023, lo que indica un aumento en el apalancamiento financiero. Posteriormente, en 2024, se registra una disminución a 2.559.600 miles de dólares, y un ligero aumento en 2025 a 2.608.200 miles de dólares, sugiriendo una estabilización, aunque a niveles elevados.
- Capital Contable
- El capital contable muestra una trayectoria decreciente. Inicialmente, se registra un aumento de 1.749.200 miles de dólares en 2020 a 1.972.800 miles de dólares en 2021. Sin embargo, a partir de 2022, se observa una disminución continua, alcanzando 957.300 miles de dólares en 2024. En 2025, se aprecia una leve recuperación a 1.134.700 miles de dólares, pero permanece significativamente por debajo de los niveles iniciales.
- Capital Invertido
- El capital invertido presenta una tendencia general al alza, aunque con variaciones. Aumenta de 1.599.300 miles de dólares en 2020 a 2.902.900 miles de dólares en 2023. En 2024, continúa creciendo a 3.056.300 miles de dólares, y se mantiene relativamente estable en 2025 con 3.043.200 miles de dólares. Este incremento sugiere una expansión en las operaciones o inversiones en activos.
La relación entre deuda y capital contable ha cambiado significativamente. El aumento de la deuda combinado con la disminución del capital contable indica un mayor riesgo financiero. El capital invertido ha aumentado, pero la dependencia de la deuda para financiarlo es cada vez mayor. La estabilización de la deuda en los últimos dos períodos, junto con una ligera recuperación del capital contable, podría indicar un intento de corregir este desequilibrio, aunque el nivel de deuda sigue siendo considerable.
Costo de capital
Lumentum Holdings Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-06-28).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-06-29).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-07-01).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-07-02).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-07-03).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-06-27).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Lumentum Holdings Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 28 jun 2025 | 29 jun 2024 | 1 jul 2023 | 2 jul 2022 | 3 jul 2021 | 27 jun 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Capital invertido2 | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de diferencial económico3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-06-28), 10-K (Fecha del informe: 2024-06-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-01), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-02), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-03), 10-K (Fecha del informe: 2020-06-27).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis del periodo comprendido entre 2020 y 2025 muestra una divergencia significativa entre el crecimiento del capital invertido y la rentabilidad económica generada.
- Evolución del capital invertido
- Se observa un incremento sostenido y progresivo del capital invertido, el cual aumentó desde los 1.599.300 miles de US$ en 2020 hasta alcanzar un máximo de 3.056.300 miles de US$ en 2024, estabilizándose en 3.043.200 miles de US$ en 2025.
- Desempeño del beneficio económico
- Tras un breve periodo de rentabilidad positiva en 2021, el beneficio económico ha seguido una trayectoria descendente y severa. Las pérdidas se profundizaron considerablemente a partir de 2022, llegando a su punto más crítico en 2024 con un valor de -816.463 miles de US$, antes de mostrar una ligera reducción de las pérdidas en 2025.
- Análisis del ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja una incapacidad creciente para generar valor sobre el capital empleado. Después de un pico positivo del 7,06% en 2021, el indicador cayó drásticamente hasta situarse en el -26,71% en 2024. En el ejercicio 2025 se registra una mejora marginal, posicionándose en el -21,58%.
La tendencia general indica que la expansión de la base de capital invertido no ha resultado en una creación de valor económica, sino que ha coincidido con un deterioro progresivo de los rendimientos hasta el año 2024, iniciando una fase de estabilización relativa en el último periodo analizado.
Ratio de margen de beneficio económico
Lumentum Holdings Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 28 jun 2025 | 29 jun 2024 | 1 jul 2023 | 2 jul 2022 | 3 jul 2021 | 27 jun 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Ingresos netos | |||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos y de los depósitos de clientes | |||||||
| Ingresos netos ajustados | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-06-28), 10-K (Fecha del informe: 2024-06-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-01), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-02), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-03), 10-K (Fecha del informe: 2020-06-27).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una trayectoria volátil y predominantemente negativa en el beneficio económico durante el periodo analizado. Tras un breve periodo de rentabilidad en 2021, se registra un deterioro progresivo y acelerado de esta métrica, alcanzando su nivel más crítico en 2024 con una pérdida de 816,463 miles de dólares, seguida de una moderación en 2025.
- Ingresos netos ajustados
- Esta variable mantiene una estabilidad relativa en comparación con el beneficio económico, oscilando mayoritariamente entre los 1.6 y 1.7 millones de dólares. Se identifica una contracción notable en 2024, coincidiendo con el punto más bajo del beneficio económico, seguida de una recuperación en 2025.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio evidencia una erosión significativa del valor generado. Tras alcanzar un máximo positivo del 7.96% en 2021, el margen descendió abruptamente hasta llegar al -60.14% en 2024. A pesar de que el valor mejoró al -39.93% en 2025, la tendencia general indica una dificultad sostenida para generar retornos superiores al coste de capital empleado.
El análisis conjunto de los datos sugiere que, aunque los ingresos netos ajustados han permanecido relativamente constantes, la capacidad de generar beneficio económico se ha degradado severamente desde 2022. La correlación entre la caída del margen y el aumento de las pérdidas económicas señala una ineficiencia creciente en la creación de valor, aunque los resultados de 2025 indican un posible inicio de estabilización.